Pomys\u0142 zrodzi\u0142 si\u0119 ze \u015bwiadomo\u015bci Barrag\u00e1na na temat jego osobistego i ma\u0142\u017ce\u0144skiego powo\u0142ania i, jak zauwa\u017ca w wywiadzie dla Omnes, by\u0142 zaskoczony, gdy dowiedzia\u0142 si\u0119 o nieuczciwych prowizjach pobieranych od zakonnik\u00f3w za te us\u0142ugi i braku dostosowania niekt\u00f3rych inwestycji do nauki spo\u0142ecznej Ko\u015bcio\u0142a.<\/p>\n\n\n\n
Jak powsta\u0142a firma taka jak Altum Faithful Investing?<\/h2>\n\n\n\n
-Siedem czy osiem lat temu studiowa\u0142em na studiach magisterskich z duszpasterstwa rodzin w Instytucie Jana Paw\u0142a II. Dla mnie, na poziomie osobistym, by\u0142o to absolutne ponowne odkrycie powo\u0142ania do ma\u0142\u017ce\u0144stwa: B\u00f3g jest ponownie w centrum twojego powo\u0142aniowego \u017cycia ma\u0142\u017ce\u0144skiego... A zatem reszta rzeczy r\u00f3wnie\u017c staje si\u0119 bardziej uporz\u0105dkowana.<\/p>\n\n\n\n
W\u015br\u00f3d student\u00f3w studi\u00f3w magisterskich byli r\u00f3wnie\u017c religijni m\u0119\u017cczy\u017ani i kobiety. Wiedzieli, \u017ce jestem zaanga\u017cowany w sprawy finansowe, poniewa\u017c zawsze pracowa\u0142em w bankowo\u015bci inwestycyjnej, rynkach finansowych, portfelach inwestycyjnych itp. i konsultowali si\u0119 ze mn\u0105 w tych kwestiach. Pod tym wzgl\u0119dem by\u0142y dwie rzeczy, kt\u00f3re naprawd\u0119 przyku\u0142y moj\u0105 uwag\u0119. Pierwsz\u0105 by\u0142a kwestia prowizji, bardzo wysokich prowizji pobieranych od os\u00f3b religijnych. Z drugiej strony brakowa\u0142o sp\u00f3jno\u015bci mi\u0119dzy niekt\u00f3rymi portfelami zakonnik\u00f3w a wyznawan\u0105 wiar\u0105. Nie wynika\u0142o to ze z\u0142ych intencji, ale z zaufania do tych, kt\u00f3rzy im \"doradzali\".<\/p>\n\n\n\n
My\u015bl\u0119, \u017ce jedn\u0105 z pierwszych rzeczy, kt\u00f3re musimy zrobi\u0107, bior\u0105c pod uwag\u0119 logik\u0119 daru, jest w\u0142a\u015bciwe zarz\u0105dzanie nim. Wiele instytucji religijnych ma du\u017c\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 swojego dziedzictwa pochodz\u0105cego z darowizn dokonanych przez ludzi, a w obliczu otrzymanego daru masz za zadanie dobrze nim zarz\u0105dza\u0107.<\/p>\n\n\n\n
Zauwa\u017cy\u0142em pustk\u0119. Nie by\u0142o nikogo, kto mia\u0142by powo\u0142anie i wol\u0119, aby spr\u00f3bowa\u0107 zarz\u0105dza\u0107 tym dziedzictwem w spos\u00f3b sp\u00f3jny z wiar\u0105, aby pom\u00f3c instytucjom religijnym w profesjonalny spos\u00f3b. Poniewa\u017c jeste\u015bmy bardzo jasni, \u017ce bycie \"katolikami\" nie zwalnia nas, wr\u0119cz przeciwnie, z bycia bardzo profesjonalnymi.<\/p>\n\n\n\n
Od tego momentu rozpocz\u0105\u0142 si\u0119 pot\u0119\u017cny proces rozeznawania. Rozmawia\u0142em z moj\u0105 \u017con\u0105, z kilkoma ksi\u0119\u017cmi, a tak\u017ce przed Tabernakulum, zastanawiaj\u0105c si\u0119, jak wykorzysta\u0107 moje talenty, to, w czym jestem dobry - zarz\u0105dzanie finansami - w s\u0142u\u017cbie instytucjom, kt\u00f3re towarzyszy\u0142y mi przez ca\u0142e \u017cycie. <\/p>\n\n\n\n
Jeszcze stosunkowo niedawno rzadko mo\u017cna by\u0142o us\u0142ysze\u0107 terminy \"inwestycje - Ko\u015bci\u00f3\u0142\" razem. Czy uwa\u017casz, \u017ce w tej dziedzinie panuje profesjonalizm, czy te\u017c przed nami jeszcze d\u0142uga droga?<\/h2>\n\n\n\n
-Wierz\u0119, \u017ce zarz\u0105dzanie w diecezjach, instytucjach religijnych itp. odbywa si\u0119 w najlepszy mo\u017cliwy spos\u00f3b. Fakt, \u017ce na czele tych instytucji stoj\u0105 wyszkoleni ekonomowie, jest ju\u017c osi\u0105gni\u0119ciem. Prawd\u0105 jest, \u017ce istniej\u0105 bardzo du\u017ce r\u00f3\u017cnice kulturowe mi\u0119dzy \u015bwiatem anglosaskim lub \u015brodkowoeuropejskim a tym, kt\u00f3ry od dawna istnieje w Hiszpanii.<\/p>\n\n\n\n
Zupe\u0142nie inne podej\u015bcie panuje w kulturze anglosaskiej. Dla nich z \"otrzymanego daru\", na przyk\u0142ad bogactwa, wynika obowi\u0105zek zarz\u0105dzania i administrowania nim w najlepszy mo\u017cliwy spos\u00f3b, przy pomocy profesjonalnych ludzi.\u00a0<\/p>\n\n\n\n
Je\u015bli chodzi o kwestie etyczne, w ostatnich latach pojawi\u0142 si\u0119 impuls. W 2018 r. Kongregacja ds. Instytut\u00f3w \u017bycia Konsekrowanego i Stowarzysze\u0144 \u017bycia Apostolskiego opublikowa\u0142a \"Ekonomi\u0119 w s\u0142u\u017cbie charyzmatu i misji\", a tak\u017ce w 2018 r. Kongregacja Nauki Wiary i Dykasteria ds. Integralnego Rozwoju Cz\u0142owieka opublikowa\u0142y \"Ekonomi\u0119 w s\u0142u\u017cbie charyzmatu i misji\".Oeconomicae et Pecuniariae Quaestiones<\/a>. Rozwa\u017cania dotycz\u0105ce etycznego rozeznania niekt\u00f3rych aspekt\u00f3w obecnego systemu gospodarczego i finansowego\". By\u0142y to pierwsze g\u0142\u00f3wne kroki, kt\u00f3re zosta\u0142y p\u00f3\u017aniej rozwini\u0119te w niedawnym dokumencie \".Mensuram Bonam<\/a>\".\u00a0<\/p>\n\n\n\n Najwyra\u017aniej Ko\u015bci\u00f3\u0142 zdaje sobie spraw\u0119, \u017ce istnieje dziedzictwo, kt\u00f3rym nale\u017cy dobrze zarz\u0105dza\u0107, a kupowanie Ferrari nie jest dla zakonnik\u00f3w. Ale poniewa\u017c, aby czyni\u0107 dobro, potrzebne s\u0105 dobra. Trzeba zobaczy\u0107, jak sprawi\u0107, by te dobra przynosi\u0142y owoce w najlepszy mo\u017cliwy spos\u00f3b. <\/p>\n\n\n\n G\u0142\u00f3wn\u0105 r\u00f3\u017cnic\u0105 w por\u00f3wnaniu ze \u015bwiatem anglosaskim jest to, \u017ce od 300 lat pracuj\u0105 oni z koncepcj\u0105 dofinansowanie<\/em>(w j\u0119zyku hiszpa\u0144skim \"fondo dotacional\"). <\/p>\n\n\n\n Przed monta\u017cem Altum<\/em> Pojecha\u0142em na Harvard na szkolenie. Tam dog\u0142\u0119bnie pozna\u0142em koncepcj\u0119 dofinansowanie<\/em>. W przypadku uniwersytetu, na przyk\u0142ad, dziedzictwo jest zarz\u0105dzane z my\u015bl\u0105 o potrzebach student\u00f3w za 50 lat, tak aby mieli takie same mo\u017cliwo\u015bci jak dzisiejsi. Co\u015b podobnego dzieje si\u0119 w \u015bwiecie zgromadze\u0144 i diecezji: to dziedzictwo ma zaspokoi\u0107 potrzeby powo\u0142a\u0144 za 50 lat. Aby uwzgl\u0119dni\u0107 tak d\u0142ugi horyzont czasowy, tolerancja ryzyka musi by\u0107 wy\u017csza. <\/p>\n\n\n\n Je\u015bli przyjrzymy si\u0119, kt\u00f3re aktywa osi\u0105gn\u0119\u0142y najlepsze wyniki, kt\u00f3re przynios\u0142y najlepsze zwroty, w perspektywie d\u0142ugoterminowej, nie ma w\u0105tpliwo\u015bci, \u017ce aktywami, kt\u00f3re najlepiej wspiera\u0142y inflacj\u0119, s\u0105 akcje, a nie obligacje. W tym miejscu pojawia si\u0119 nauka finansowa, kt\u00f3ra pomaga podmiotom religijnym w zr\u00f3wnowa\u017conym zarz\u0105dzaniu ich aktywami. Nie oznacza to, \u017ce wszystko powinno i\u015b\u0107 w akcje i \u017ce nale\u017cy podejmowa\u0107 wszelkie ryzyko, ale \u017ce powinny one by\u0107 w stanie podj\u0105\u0107 ryzyko odpowiednie do w\u0142asnej tolerancji ryzyka. Zgodnie z ich mo\u017cliwo\u015bciami, a przede wszystkim dobrze dla ich horyzontu czasowego. <\/p>\n\n\n\n Je\u015bli b\u0119dziemy kr\u00f3tkowzroczni i skupimy si\u0119 wy\u0142\u0105cznie na portfelach wolnych od ryzyka, gwarantuj\u0119, \u017ce nie osi\u0105gniemy celu, jakim jest zagwarantowanie takich samych mo\u017cliwo\u015bci za 50 lat. Inflacja po prostu poch\u0142onie ten maj\u0105tek.\u00a0<\/p>\n\n\n\n -Stopniowo. M\u00f3wi\u0105 nam o tym nasi klienci. Wielu z nich pochodzi ze \"\u015bwiata depozyt\u00f3w\" sprzed 2008 roku. W 2008 roku, wraz z wielkim kryzysem, stopy procentowe znikn\u0119\u0142y, nikt nie dawa\u0142 nic za pieni\u0105dze. Teraz mog\u0105 da\u0107 nieco wi\u0119cej za te depozyty, a pro\u015bba, kt\u00f3r\u0105 do nas kieruj\u0105, dotyczy tego, jak podj\u0105\u0107 nieco wi\u0119ksze ryzyko, aby m\u00f3c patrze\u0107 dalej ni\u017c 5 lat.\u00a0<\/p>\n\n\n\n Inn\u0105 rzecz\u0105, kt\u00f3r\u0105 widzimy, jest to, \u017ce coraz cz\u0119\u015bciej osoby odpowiedzialne za administrowanie tego typu instytucjami chc\u0105 by\u0107 przygotowane. Prosz\u0105 o szkolenie, aby m\u00f3c prowadzi\u0107 rozmowy na r\u00f3wnych zasadach z bankami, z kt\u00f3rymi wsp\u00f3\u0142pracuj\u0105. <\/p>\n\n\n\n -S\u0142owo\u00a0ryzyko<\/em>\u00a0W Ko\u015bciele mo\u017ce to by\u0107 troch\u0119 przera\u017caj\u0105ce, ale to misjonarze, zakonnicy, kt\u00f3rzy wzi\u0119li torb\u0119 i bez euro w kieszeni przemierzyli \u015bwiat, aby uda\u0107 si\u0119 na misje do wrogich kraj\u00f3w. Dla mnie to jest ryzyko.<\/p>\n\n\n\n W ka\u017cdym razie powinni\u015bmy by\u0107 bardziej zainteresowani nie tyle tym, czy instytucje ko\u015bcielne osi\u0105gaj\u0105 zysk z inwestycji, poniewa\u017c wiemy, \u017ce zysk ten ma by\u0107 inwestowany w utrzymanie ko\u015bcio\u0142\u00f3w, pomoc charytatywn\u0105 itp.<\/p>\n\n\n\n -Nie mo\u017cna analizowa\u0107 sp\u00f3\u0142ki na podstawie \u017cycia prywatnego jej prezesa lub zachowania jej pracownik\u00f3w. Aby zrobi\u0107 to w obiektywny spos\u00f3b - m\u00f3wimy o inwestycjach - musimy spojrze\u0107 na dwa aspekty.<\/p>\n\n\n\n Pierwsz\u0105 rzecz\u0105 jest ustalenie, czy dzia\u0142alno\u015b\u0107 prowadzona przez firm\u0119 jest sprzeczna z Magisterium Ko\u015bcio\u0142a, czy nie. Celem jest, aby firmy by\u0142y tym, czym s\u0105. Nie chodzi o to, \u017ce powinny lata\u0107 krzy\u017cem i modli\u0107 si\u0119 na Anio\u0142 Pa\u0144ski, ale o to, \u017ce powinny dostarcza\u0107 szereg towar\u00f3w, us\u0142ug, produkt\u00f3w wysokiej jako\u015bci, po przyst\u0119pnych cenach, \u017ce powinny dobrze traktowa\u0107 swoich pracownik\u00f3w i dobrze im p\u0142aci\u0107 itp. Tego w\u0142a\u015bnie wymaga si\u0119 od firmy. To w\u0142a\u015bnie mamy na my\u015bli, gdy m\u00f3wimy, \u017ce prowadzona przez ni\u0105 dzia\u0142alno\u015b\u0107 nie jest sprzeczna z Magisterium. Druga cz\u0119\u015b\u0107 odnosi si\u0119 do praktyk firmy jako firmy i tego, czy s\u0105 one sprzeczne z nauk\u0105 spo\u0142eczn\u0105 Ko\u015bcio\u0142a. Na przyk\u0142ad, mo\u017cemy zainwestowa\u0107 w firm\u0119 produkuj\u0105c\u0105 sto\u0142y; co\u015b, co na pierwszy rzut oka nie jest sprzeczne z nauk\u0105 spo\u0142eczn\u0105 Ko\u015bcio\u0142a. Ale co si\u0119 stanie, je\u015bli ta firma, w ramach swojej polityki filantropijnej, przeka\u017ce du\u017ce darowizny na rzecz Planned Parenthood? Czy dla mnie, jako katolika, ma sens finansowanie firmy, kt\u00f3ra przekazuje darowizny na projekty, kt\u00f3re s\u0105 wyra\u017anie sprzeczne z moralno\u015bci\u0105 i Magisterium Ko\u015bcio\u0142a? <\/p>\n\n\n\n Pierwszym krokiem jest analiza firm, poprzez ca\u0142\u0105 metodologi\u0119, kt\u00f3r\u0105 posiadamy i poprzez wytyczne inwestycyjne Altum, tak aby ani praktyki, ani dzia\u0142ania nie by\u0142y sprzeczne z Doktryn\u0105 Spo\u0142eczn\u0105 Ko\u015bcio\u0142a. Pracujemy, g\u0142\u00f3wnie poprzez bezpo\u015bredni dialog z firmami, co w j\u0119zyku angielskim nazywa si\u0119 zaanga\u017cowanie<\/em>. W 2022 roku wykonali\u015bmy ponad 600 zobowi\u0105zania<\/em> z firmami, aby \"chodzi\u0107 w prawdzie\". W obliczu kontrowersyjnych informacji od firmy, chcemy pozna\u0107 Twoj\u0105 opini\u0119. Nie dlatego, \u017ce jeste\u015bmy najbardziej sprawiedliwi, ale dlatego, \u017ce r\u00f3wnie\u017c w metodologii kierujemy si\u0119 podej\u015bciem \"patrz - oceniaj - dzia\u0142aj\", kt\u00f3re podtrzymuje Nauka Spo\u0142eczna Ko\u015bcio\u0142a. Aby ocenia\u0107 i dzia\u0142a\u0107, w naszym przypadku musimy najpierw zobaczy\u0107.<\/p>\n\n\n\n -My\u015bl\u0119, \u017ce s\u0105 trzy kluczowe punkty.<\/p>\n\n\n\n Pierwszym z nich jest zaufanie - niezale\u017cno\u015b\u0107. Musz\u0105 mie\u0107 pe\u0142ne zaufanie do osoby, kt\u00f3ra ma im doradza\u0107. Zaufanie to musi wynika\u0107 z niezale\u017cno\u015bci. W wielu przypadkach doradcy finansowi s\u0105 op\u0142acani przez banki, a w przypadku niezale\u017cnych podmiot\u00f3w s\u0105 op\u0142acani przez banki i fundusze inwestycyjne, kt\u00f3re lokuj\u0105 u klienta, i istnieje wyra\u017any konflikt interes\u00f3w: co jest oferowane klientowi, co mu najbardziej odpowiada lub co generuje najwi\u0119ksz\u0105 prowizj\u0119 dla banku lub bankiera? <\/p>\n\n\n\n Ponadto do pierwszego punktu nale\u017cy doda\u0107 profesjonalizm. Ka\u017cdy doradca finansowy musi by\u0107 doradc\u0105 regulowanym przez Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) w przypadku Hiszpanii.<\/p>\n\n\n\n Po drugie, nie wszystko si\u0119 udaje. Kiedy pojawia si\u0119 bankier i przedstawia produkty inwestycyjne, ludziom religijnym sprzedaje si\u0119 wiele na temat inwestycja<\/em> spo\u0142ecznie odpowiedzialny<\/em>ale obecne podej\u015bcie, kt\u00f3re istnieje do inwestycje odpowiedzialne spo\u0142ecznie<\/em> mog\u0105 by\u0107 sprzeczne z Magisterium. Na przyk\u0142ad, mo\u017cemy mie\u0107 sp\u00f3\u0142k\u0119, kt\u00f3ra ma bardzo dobry rating ESG (\u015brodowiskowy, spo\u0142eczny i \u0142adu korporacyjnego), poniewa\u017c nie emituje toksycznych substancji, rada akcjonariuszy jest r\u00f3wno podzielona: 50% m\u0119\u017cczyzn i 50% kobiet, a wszyscy interesariusze s\u0105 zachwyceni. Ale je\u015bli ta firma prowadzi badania nad embrionalnymi kom\u00f3rkami macierzystymi, to czy powinni\u015bmy w ni\u0105 inwestowa\u0107? Nie. Nie wszystko si\u0119 zgadza i jest to jeden z powod\u00f3w, dla kt\u00f3rych zarz\u0105dzaj\u0105cy funduszami inwestycyjnymi poprosili nas o t\u0119 ocen\u0119. <\/p>\n\n\n\n Po trzecie, nieruchomo\u015bci. W wielu przypadkach konieczne jest porzucenie przesz\u0142o\u015bci, aby m\u00f3c patrze\u0107 w przysz\u0142o\u015b\u0107. Domy lub wsp\u00f3lnoty musz\u0105 zosta\u0107 zamkni\u0119te, aby zapewni\u0107 przetrwanie instytutu przez nast\u0119pne 100 lat. To zarz\u0105dzanie, w kt\u00f3rym znajdujemy aktywa skomplikowane z punktu widzenia planowania urbanistycznego, ale tak\u017ce bardzo soczyste dla funduszy inwestycyjnych, wymaga profesjonalnego wsparcia, chyba \u017ce s\u0105 one ekspertami w kwestiach nieruchomo\u015bci. <\/p>\n\n\n\n -W ramach du\u017cych mi\u0119dzynarodowych korporacji istnieje mo\u017cliwo\u015b\u0107 stworzenia\u00a0Dobroczynno\u015b\u0107<\/em>akty dawania. Kiedy pracowa\u0142em w bankowo\u015bci, zawsze zauwa\u017cy\u0142em, \u017ce kiedy chcia\u0142em przekaza\u0107 darowizn\u0119 na rzecz instytucji religijnych, odpowied\u017a brzmia\u0142a: \"Nie\". Dlaczego? Poniewa\u017c s\u0105 to instytucje religijne. Pomy\u015bla\u0142em, \u017ce kiedy mam swoj\u0105 firm\u0119, chc\u0119 pom\u00f3c \u017cyciu religijnemu, kt\u00f3re tak bardzo mi pomaga. <\/p>\n\n\n\n Na stronie\u00a0Altum<\/em>\u00a0mamy program\u00a0Altum100x1<\/a><\/em>Jako firma, dywidendy, kt\u00f3re by\u0142yby wyp\u0142acane udzia\u0142owcom (jestem jedynym), s\u0105 przekazywane na projekty ewangelizacyjne, kt\u00f3re musz\u0105 mie\u0107 co najmniej jedn\u0105 z trzech cech: promocja modlitwy, promocja misji i formacja powo\u0142a\u0144. <\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/www.omnesmag.com\/wp-content\/uploads\/2023\/07\/Altum_imagotipo_horizontal_color_POSITIVO.jpg\")
I czy ta idea unikania kr\u00f3tkoterminowo\u015bci i podejmowania ryzyka zyskuje na popularno\u015bci?\u00a0<\/h2>\n\n\n\n
Czy nie uwa\u017casz, \u017ce mimo to s\u0142owa takie jak \"ryzyko\" czy \"zysk\" w Ko\u015bciele budz\u0105 pewne obawy?<\/h2>\n\n\n\n
Niedawno uruchomili\u015bcie system certyfikacji funduszy zgodnie z kryteriami opartymi na spo\u0142ecznej nauce Ko\u015bcio\u0142a. Jak przeprowadzacie t\u0119 certyfikacj\u0119?\u00a0<\/h2>\n\n\n\n
Jakie kwestie s\u0105 wa\u017cne dla instytucji, kt\u00f3re szukaj\u0105 porady inwestycyjnej?<\/h2>\n\n\n\n
By\u0107 mo\u017ce mniej znane, ale r\u00f3wnie uderzaj\u0105ce jest jego zaanga\u017cowanie w projekt taki jak Libres. Nowy patronat?<\/h2>\n\n\n\n